公司价值的唯一标准与目前市场很多人士把商业地产增值和非主业的股权投资的市场公允价值作为评估零售类上市公司价值的标准有所不同，我们认为在中国这样一个成长中的零售市场里，主业的成长性才是评估零售类上市公司价值的唯一而且永恒的标准。因此，我们建议关注具备以下条件的零售业上市公司：

　　关注具备良好内生增长潜力和外延扩张能力的公司

　　零售业是一个净利润率相对比较低的行业，因此提高规模效益是企业长期生存的根本。因此，我们持续看好能够成功通过不断的精细化管理降低成本和各项费用以及具备区域竞争优势，并有能力实现跨区域扩张和并购整合的公司。

　　资产注入所带来的爆发性增长机会不容忽视

　　在股权分置完成后的全流通时代里，股东的利益开始变得一致，只有公司的业绩增长和市值的增加才能为股东带来财富的增长。因此实力比较强大的上市公司大股东有动力将旗下另外的优质资产注入到上市公司中以增加公司的价值。另外，零售业上市公司中大股东控股的比例相比其他行业要低一些，在上市公司壳资源比较稀缺的情况下，大股东为了保证自己的控股地位不受影响，也有将优质资产注入以巩固自身的控股地位的动力。

　　我们认为，届时新资产的注入将迅速增加上市公司的盈利能力，其给零售类上市公司所带来的业绩爆发性增长机会不容忽视。

　　风险分析

　　零售业行业最大的风险在于消费增长的减缓或停滞。我们认为现阶段可能影响消费增长的主要风险因素在于我国目前社会保障体系的不完善、城镇居民购房支出占收入比重过高以及城乡居民收入差距仍有扩大趋势等方面。因此，我们应该密切关注这些因素对我国居民消费造成的影响。

　　另外，我国零售行业的资产负债率相对偏高，2007年中报显示我国零售业整体的资产负债率达到58.88%，而同期沃尔玛的资产负债率只有28%左右。一旦公司运营效率降低，如此高的资产负债率容易给企业带来较大的财务风险。